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周大生归母净利润2.95 亿元,同减21%

2022-09-21 21:03:24 来源:网络

公司发布2022半年度业绩快报。2022H1公司实现营收50.98亿元,同增82.79%,实现归母净利润5.85亿元,同减4.07%,单二季度公司实现营收23.43亿元,同增44%,归母净利润2.95亿元,同减21%。二季度符合预期。

二季度疫情下展现经营韧**,黄金业务**增长明显。以渠道划分,2022年1-6月份,自营线下业务**5.67亿元,同比下降12.3%,自营线上(**)业务**6.04亿元,同比增长38.9%,加盟业务**38.03亿元,同比增长140.4%。今年22Q1/Q2公司分别实现自营线下业务**3.59/2.08亿元,同比变动+4%/-31%,自营线上(**)业务**为2.81/3.23亿元,同比变动+90%/+12%,加盟业务实现**20.63/17.4亿元,同比变动+229%/+82%,加盟业务**实现高增,主要由于黄金业务**持续增长。

毛利率方面,二季度盈利能力环比提升。公司22H1实现营业毛利11.3亿元,同增0.1%,毛利率22.2%,同比有所下降,主要由于黄金销售**占比提高所带来的**结构变化所致。分季度看,公司22Q1/Q2分别实现毛利率为20.2%/24.5%,同时净利率分别为10.5%/12.6%,二季度环比盈利能力提升。

上半年门店拓展受疫情影响,注重拓店质量加速三四线布局。截至2022H1,公司门店数量达到4525家,较21年年底的4502家净增23家,其中22Q1/Q2分别净增2/21家。公司今年上半年门店拓展受疫情影响较为明显,受华东等地新冠疫情因素影响,部分区域的线下门店经营业务在二季度一度停滞。

当前疫情加速行业出清,我们预计公司下半年有望加速开店,来维持全年400-500家的目标。

投资建议:黄金珠宝行业需求侧消费场景数趋于多样化,消费频次高频化,公司一方面持续产品升级迭代,一方面加速渠道布局以及门店的**细化运营,未来公司品牌力有望持续提升。考虑到今年公司黄金产品推广效果显著,故上调公司营收预测,同时黄金产品占比提升造成毛利率结构**微降,因此调整公司22-24年利润为14.4/16.5/18.7亿(前值为14.1/15.7/20.8亿元),对应PE为10/9/8倍,省代模式以及配货模型全面推进下今年业绩有望加速增长,坚定推荐。

本文转自:舜网

十余载笃定前行,城西发展,着实****。7月15日,济南城市建设集团万融置业旗下“万家乐融,**好耀锦都”正式发布。

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万融置业是济南西地脉发轫与成长的见证者。西客站片区发展的10年,也是济南城市建设集团万融置业成长的10年。风起西城,仰止未来。铺陈锦都生活的未来蓝图,著写一座城市的人居理想。