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证券时报:为了促进A股的合理繁荣,基金业是义不容辞的!

发布时间:2021-02-22 23:49:00

来源:89信息网-招商加盟

导读 A股基金业还需要大发展和可持续发展,面对热门市场,基金业应回归其原有的核心,成为一个具有长远眼光、以信誉为生命的机构,成为一个真正可以委托的专业金融机构,成为理

A股基金业还需要大发展和可持续发展,面对热门市场,基金业应回归其原有的核心,成为一个具有长远眼光、以信誉为生命的机构,成为一个真正可以委托的专业金融机构,成为理性繁荣的促进者,而不是市场的扩大器。

随着股票的日益普及,股票基金的表现非常火爆,数百亿甚至数千亿种流行的新型基金屡屡出现在市场上,基金销售的蓬勃发展将对A股市场和基金业本身产生什么样的影响,如何使基金成为市场稳定的一支力量,再次引起各方的关注。

事实上,新一轮的基金市场始于去年,2019年的股票公开发行基金经历了多年的下滑,发行数量和规模已经明显恢复。股票市场复苏下基金专业财务管理的回报让许多投资者意识到,把资金交给职业经理人比在风浪高的市场上战斗要好。

股票市场基金大致可分为两类:一类是趋势投资基金,市场进入市场越积极,市场与资本之间形成正反馈,直到资本外流和市场下跌加强对方的负反馈阶段;另一类是价值资本,当股票价格过低时,股价过高。一般来说,价值投资基金所占比例越高,整个市场就越理性,上下波动的频率就越低。股票基金被认为是长期投资、理性投资和价值投资的典范,并被赋予了特殊的使命。A股基金在历史上也起到了价值发现和引入新思想的作用,但总的来说,它与公众所期待的市场稳定器的作用仍有一定距离,甚至被批评为大型散户投资者,不时地帮助涨跌。

2006年至2007年上市基金的第一个黄金时期出现在牛市中,在高峰时期,它持有流通股市值的28%左右,拥有真正的话语权,但这一时期暴露了该行业的缺陷。各种社会基金利用公共基金在市场和市场之间形成积极反馈。当市场兴奋时,该基金没有发挥合理和平衡的作用。

从统计数据来看,基金的投资绩效与发行的时间和规模有一定的关系,高水平发行的基金和规模过大的基金表现相对较差。巨无霸基金(BigMac)2006年至2007年的发行量达到新高,总体表现不佳,甚至10年后,它们的净资产仍低于票面价值。2015年牛市高峰期发行的基金,尤其是一些广受业内热点欢迎的大型专题基金,已成为基金发展史上受冲击最严重的领域,个别产品的净资产缩水高达75%。那些出现在热门市场上的基金,在给投资者造成巨大损失的同时,也严重损害了整个行业的信誉,甚至导致了整个行业多年来的缓慢发展。公开发行基金持有的A股流通市值曾低于5%,为不合理的繁荣付出了代价。

这些曲折的发展既有客观原因,也有主观原因。从客观环境来看,许多基层人士将基金视为两只股票,短期思路明显,看到股票热点追逐基金热点,赎回也更加频繁,基金的发行和管理很难不受持有人的影响。从主观上看,股票公开发行基金还没有形成健康的投资文化和营销文化,在浮躁的市场面前,不能摆脱热中一票的心态,是否有意识地成为潮流的追随者。

A股基金业仍需大力发展和可持续发展。面对激烈的市场形势,基金业要回归到原来的核心,做一个有长远眼光、以信誉为生命的机构,做一个真正可以委托的专业金融机构,做一个理性繁荣的促进者,而不是市场的扩容者。第一,适当的自我约束,不要盲目追求规模,特别是单一基金的规模,自己的投资规模也会增加,进而影响回报;第二,在销售过程中,做好基层人的教育工作,渠道宣传绝不能夸大,火上浇油,不断提高基层群众的期望。第三,从长远来看,要大力发展养老基金和其他长线基金,让它们成为基金发展的压舱,推动基金走上真正价值投资的道路。

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